汇率代表着一国货币在国际金融市场的“值钱”水准，其背后是一国经济状况好坏和国际竞争力的水平。一国货币在国际上的“值钱”水准是国家政策和市场博弈的综合产物，在经济全球化条件下，对国家的经济发展干系极大。

　　一个国家的本币升值，是其经济状况良好、国际竞争力提升的象征。同时，本币升值又是一种利益大调整，必须慎之又慎。本币升值，不利于出口、特别是劳动密集型产业的出口，不利于吸引外资，原有外汇储备会无形贬值，就业压力增大，银行不良资产恶化，经济增长率降低。而有利之处是：有利于本国企业进口和对外投资，有利于偿还外债，缓解通胀，有利于本国居民的国际购买力和国际活动等。

　　汇率变动的一个突出案例是日本。日元从1971年12月开始升值，其对1美元的兑率从360日元升至308日元（固定汇率），1973年2月至1985年9月升至240—250日元（浮动汇率），1985年“广场协议”迄今，升至90—140日元。从1971年至1985年，日元升值对日本经济的负面影响并不明显，1985年之后，这种影响开始显现，出现了日本经

　　济的“十年徘徊”。对中国而言，人民币升值的主要障碍是：人民币尚未实现自由兑换，国内金融体系有待健全，有待增强国际适应力，中国企业的技术核心竞争力尚不强，劳动密集度较高，等等。另一方面，中国在能源和原材料上对外依存度快速提高，部分企业对外投资需求增大，这些因素在推动着人民币的升值。

　　首先，人民币汇率问题不是一个“善恶选择”的问题，而是一个“利弊权衡”的问题，两利相权取其重，两害相权取其轻。其次，汇率问题有很强的“技术操作性”，可以通过利率、国家金融政策等来调控。总的原则是避免波动过大和失去控制。此外，时机问题也很重要，在国际热钱涌来炒人民币升值时，就绝不是人民币汇率变动的时机。

　　前不久，美元对欧元大幅贬值，欧洲出现“美元阴谋论”，认为这是美国的“变相赖债”行为。美元大幅贬值，将给外汇储备大国日本和中国造成重大损失。

　　因此，与美元的单一汇率挂钩和过多美元储备有着相当的风险性。美联储前主席沃尔克认为，美元继续贬值，美国未来5年内爆发货币危机的可能性高达75%，中国对这一可能的危机必须要有未雨绸缪之举。

　　汇率对一个国家是双刃剑，对相关国家乃至全世界也是双刃剑，因此，中美两国在这个问题上的博弈，大家都有牌可打，也都会力求避免“破局”，出现“鱼死网破”的情况。